Jornada Bursatil

Por Martín Kanenguiser
De la Redacción de LA NACION

La Argentina le pagará al Club de París al contado sólo la deuda vencida, y se prepara para buscar una reducción en el monto acumulado por intereses atrasados y punitorios desde 2001, para tratar de pagar menos que los US$ 6706 millones anunciados por la presidenta Cristina Kirchner.

A diferencia de lo informado la semana pasada, la cancelación con reservas del Banco Central sólo correrá para los vencimientos caídos, con la intención de no otorgarles una ventaja adicional a los acreedores bilaterales en un momento complicado para las arcas públicas.

Por esta razón, el Ministerio de Economía ya se contactó con el secretario general del Club, Xavier Musca, a quien se le aclaró esta “sutileza”: la Argentina no pagará todo por adelantado. En cambio, en noviembre el Gobierno abonaría un vencimiento por unos US$ 300 millones y luego, en el momento que corresponda, los US$ 337 millones restantes hasta el año 2025 en cómodas cuotas, indicaron a LA NACION fuentes oficiales.

La deuda vencida registrada por la cartera económica ronda los US$ 6000 millones, pero el Club de París calcula que la Argentina le debe más de US$ 7600 millones, por lo que habrá un arduo proceso de conciliación de las cifras que requerirá varios meses de intercambio detallado entre las partes.

Este monto, aclaró una fuente relacionada con las negociaciones, no incluye los US$ 982,6 millones ya reestructurados con España por un préstamo otorgado durante el blindaje de 2000, que había dejado de pagarse un año después. En marzo de 2007 se arregló con ese país un esquema de pagos crecientes en seis años.

“España siempre aclaró que quería un tratamiento diferencial para su deuda porque el crédito del blindaje no formaba parte del Club de París, así que ahora no tienen derecho a protestar porque este dinero ya fue renegociado y se está pagando, a diferencia del resto de los pasivos bilaterales”, indicaron a coro dos fuentes, ante la posible queja de la administración española.
Reunión en París

La semana próxima representantes de los países acreedores de la Argentina se reunirán en París para tratar este caso, aunque Musca ya expresó su moderada satisfacción. “La decisión argentina es la correcta, en tanto sea realmente confirmada e implementada”, dijo el funcionario apenas se conoció el anuncio de Cristina Kirchner.

En el contexto de una fuerte incertidumbre global, y de desconfianza local por la falta de un plan para reducir la inflación (que requiere antes que nada el sinceramiento de las estadísticas oficiales, según los analistas), los bonos no subieron ante al anuncio oficial.

Al respecto, la consultora Econviews, que dirige el ex subsecretario de Financiamiento Miguel Kiguel, elaboró un informe para explicar los motivos de esta falta de impacto positivo en los mercados:

No se entendió la razón que llevó a que se pague la totalidad de la deuda, cuando hace sólo unos meses estaban avanzadas negociaciones para pagar la deuda en un plazo de ocho años, con uno de gracia y con tasas de interés bajas.

La decisión de pagar el total pareció indicar que se quería sacar al Club de París y al FMI de encima, más que un intento de reconciliarse con los mercados internacionales.
La decisión se tomó sin el nivel de análisis que se requiere. Entre otras cosas, no se consideró el hecho de que el Club no es un organismo internacional, con lo cual en principio no se pueden utilizar reservas de libre disponibilidad para pagarle sin pasar por el Congreso.

No se evaluó que el pago de una vez implica bajar las reservas internacionales, en momentos en que el mundo mira con lupa los recursos financieros con que cuenta el país para pagar su deuda. Una negociación hubiera llevado a un mejor arreglo financiero para el país.
Finalmente, Econviews manifestó que el anuncio reduce las dudas sobre la voluntad de pago del Gobierno en 2009, “pero estos intentos han chocado con una falta de comprensión de la forma en que funcionan los mercados” por parte de funcionarios políticos, que no pidieron suficiente apoyo en Economía y en el Banco Central.

Fuente: Lanacion.com.ar