Jornada Bursatil

Por Juan Gasalla (Infobae.com)
Analistas consultados por Infobae estimaron que la caída de precios de las materias primas traerá duras consecuencias en la actividad local. Prevén que habrá menos consumo y se moderará la inflación
La crisis financiera internacional con epicentro en los EEUU se contagió a las economías emergentes que no pueden escindirse de la inmediata desaceleración económica que se avecina en términos globales.

El economista Mariano Lamothe, de la consultora Abeceb.com, estima que no puede haber desacople cuando los movimientos de capital y comercio son tan fluidos. “Los mercados tienen un sistema de contagio muy fácil, más cuando se trata de países emergentes, caracterizados por la volatilidad”.

Lamothe sintetiza que “emergente es sinónimo de riesgo” y asegura que “desde hace tiempo que hay un drenaje de capitales, que no necesariamente salen del país, en gran medida van hacia el colchón”.

Por ello, el experto de Abeceb.com considera que se enfriará la inversión y el crecimiento de los depósitos, porque los poseedores de esos fondos “están esperando a ver qué pasa. Eso se refleja en el precio del dólar”.

La moneda norteamericana subió tres centavos en el mercado minorista, a $3,21 para la venta, reflejo de la búsqueda de refugio ante la incertidumbre de aquellos que disponen de liquidez. Lamothe estima que el billete verde oscilará en estos precios, contenido por las intervenciones del Banco Central.

Respecto de la actividad económica, asegura que “hay una tendencia natural a la desaceleración, por varios factores, uno es la incidencia de la inflación, pero también el paro del campo, la suba de las tasas de interés y la incertidumbre internacional”.

El especialista de Abeceb.com puntualiza que en 2009 habrá un menor consumo, debido a la suba de precios y la retracción del crédito, un dólar a $3,18 hacia fin de año, un crecimiento del Producto Bruto en torno a 5,5% anual para el año que viene. No obstante, aclara que estas cifras pueden estar sometidas a ajuste ante la imposibilidad de predecir las fluctuaciones de la economía internacional en el corto plazo.

Preocupante situación fiscal
Fausto Spotorno, de la consultora Orlando Ferreres y Asociados, subraya que “el tema acá es el de los commodities, que tienen un impacto en nuestra economía bastante fuerte. Y además, la caída de precios está reflejando que no va a haber un ingreso de capitales en los próximos meses”.

“En 2009 no vamos a tener ni lo uno ni lo otro: ni precios internaiconales récord ni llegada de capitales. Por lo tanto, la situación fiscal va a ser preocupante. Consideremos que con la tonelada de soja por debajo de los u$s300 va a ser muy difícil mantener este novel de retenciones”.

Spotorno agrega que la sequía perjudica los volúmenes de la próxima cosecha de la oleaginosa, que se pagó en los EEUU u$s338 por tonelada, es decir a valores incluso inferiores a los de 2007, por lo que cree que no se podrá aplicar otra suba de las retenciones a las exportaciones del grano como la aplicada en noviembre, cuando se establecieron en el 35% vigente en la actualidad.

“Este año, la actividad económica está cerrada y viene más o menos bien, en torno al 6,2% anual. Para 2009 la proyectamos en 4,5 por ciento”, indicó.

Spotorno explica que el próximo año estará signado por “un menor consumo y una inflación decididamente hacia abajo, al enfriarse la economía”.

En el escenario fiscal, el economista de la consultora Ferreres y Asociados cree que el Gobierno podría verse obligado a permitir un nuevo ajuste de tarifas ante una reducción de los ingresos por retenciones. “Van a tener que buscar nuevas formas de financiamiento para sostener este nivel de subsidios”, consideró.

En ese sentido, Mariano Lamothe manifestó que “el pico de 600 dólares para la tonelada de soja hay que olvidarlo. Pero podrá sostenerse en torno a los 340/400 dólares. Nos va a poner un punto fino para la recaudación, con valores más parecidos a 2007”.

“El Gobierno, con el anuncio de reapertura del canje y el pago al Club de París, logró despejar este escenario para la deuda, pero el año que viene no se podrá aumentar la presión fiscal”, aseveró.

Por lo tanto, pronostica “una política fiscal con menor libertad, pese a ser un año electoral, para mantener la sustentabilidad del modelo”.

Fuente: Infobae.com